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家用电器行业:新兴品类高景气度延续 静待板块估值修复

放大字体  缩小字体 发布日期:2021-11-25  浏览次数:1200
核心提示:  本周行情回顾:本周中信家电行业指数收于 14,509 点,周内下跌0.42%;同期上证指数上涨0.49%;沪深300 指数下跌0.09%。  销
   本周行情回顾:本周中信家电行业指数收于 14,509 点,周内下跌0.42%;同期上证指数上涨0.49%;沪深300 指数下跌0.09%。

  销量数据:白电:双十一落幕,线上销量环比提升、同比回落。2021W46中,空调、冰箱、洗衣机的线上销售量分别为128.91、143.14、222.7万台,环比分别+45.8%/+25.3%/+23.5%;但受到今年双十一提前开启的影响,同比分别-20.6%/+7.7%/-6.0%。市占率方面,空调行业美的领先优势进一步扩大、海尔则在冰箱、洗衣机行业的龙头优势明显。

  清洁电器:双十一期间双周销量同比增速近30%。2021W46 清洁电器全品类线上销量126.02 万台,yoy-15.17%。其中扫地机器人的线上销量23.07 万台,yoy-38.56%,主要系今年双十一提前开启的影响。

  从双十一的累计情况来看(W45、W46 合计),扫地机线上销量同比增速仍有27%。线上销量市占率方面,科沃斯达41.82%一家独大;小米市占率环比提升至17.69%,跃居行业第二;石头以12.88%居第三。

  厨电:集成灶延续高景气,洗碗机销量同比略有下滑。2021W46,集成灶线上销量达8.61 万台,yoy+25.02%,依旧延续了高景气度。洗碗机线上销量为10.77 万台,yoy-17.11%。市占率方面,火星人仍是集成灶龙头,美大的线上份额提升至第二位,亿田线下势头良好洗碗机的线上市场中美的领先,线下市场则是西门子继续占据头名。

  上下游数据:钢价、铜、铝价格回落;海运价格仍维持在高位。

  周观点:白电:推荐标的:高端化智能化引领的海尔智家、全面布局的美的集团。根据产业在线数据,10 月空调内销基本稳定,价格有所提升,成本环比有所回调。建议持续关注在盈利能力改善的背景下,以及地产政策放松的利好消息催动下,白电龙头的估值修复的机会。

  清洁电器:推荐标的:国内清洁电器的龙头科沃斯、海外市场回暖的石头科技。今年双十一中,科沃斯全渠道成交额突破30 亿,yoy+107%;石头GMV 达5.5 亿,yoy+150%。清洁电器高景气度确定无虞,利好国内龙头科沃斯;黑五、圣诞来临,国外需求有望回暖利好石头科技。

  厨电:推荐标的:集成灶龙头火星人、渠道改革逐步见成效的亿田智能。双十一中火星人全网销额第一、亿田D2ZK 销额突破1 亿。集成灶行业高景气持续且受地产影响较小,建议关注二者未来业绩提升。

 
 
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